„Pasaką“ tiesiogiai papildo Dmitrijaus pranešimas iš Romos arkivyskupui Genadijui, kuriame jis praneša, kad baltojo gaubto pasakos graikiškas originalas nebuvo išsaugotas ir vargu ar galėjo rasti tik šio kūrinio vertimą į lotynų kalbą. Dmitrijus prie žinutės taip pat prideda savo paties paminklo vertimą į rusų kalbą.
Pasaka prasideda pasakojimu apie baltą gaubtą. Romos imperatorius Konstantinas, krikščionių persekiotojo Maksentiuso įpėdinis, įsako susilpninti krikščionių persekiojimą. Bet burtininkas Zambria šmeižia kunigo Sylvesterio Konstantiną, kuris pakrikštijo tam tikrą „karališkąjį vyrą“.
Septintaisiais savo valdymo metais Konstantinas susirgo raupsų liga, kurios niekas negali išgydyti. Vienas iš gydytojų pataria karaliui maudytis trijų tūkstančių naujagimių berniukų kraujyje. Kai vaikai susirenka, karalius eina į Kapitolijų ten maudytis. Išgirdęs motinų dejones, Konstantinas atsisako savo sprendimo, norėdamas pats mirti.
Naktį apaštalai Petras ir Paulius pasirodo regėdami Konstantiną ir liepia jam paskambinti Sylvesteriui, kuris gali parodyti „išganymo šriftą“. Nuplovęs šį šriftą, Konstantinas turėtų atsigauti. Bet tai nebus tik gydymas, o amžinojo gyvenimo palikimas. Už tai Konstantinas turėtų atiduoti Sylvesterį ir leisti jam atnaujinti stačiatikių bažnyčią visame pasaulyje. Ir taip yra iš tikrųjų.
Po išgydymo Konstantinas suteikia garbę ir pagarbą Sylvesteriui ir vadina jį tėčiu. Konstantinas siūlo Sylvesteriui karališkąją karūną, tačiau vėl pasirodę apaštalai carui suteikia baltą kapotą, kad vainikuotų Sylvesterį. Iš Konstantino gavęs auksinį indą, ant kurio gulėjo karališkoji karūna, Sylvesteris užsideda ant jo baltą gaubtą ir liepia jį pastatyti „apgalvotoje vietoje“, padėjus jį tik valdovo šventėms. Sylvesteris paprašė tą patį padaryti ir savo įpėdiniams. Tryliktaisiais savo valdymo metais Konstantinas nusprendžia, kad toje vietoje, kur yra dvasinė galia, nepadoru būti pasaulietinei galiai. Todėl jis palieka Sylvesterį Romoje, o pats įsteigia Konstantinopolį ir ten persikelia.
Nuo to laiko buvo įtvirtinta šventa balto gaubto garbė. Bet po kurio laiko kai kurie karalius Karulis ir popiežius Formosa, mokomi velnio, nukrypsta nuo krikščioniškojo mokymo ir atmeta bažnyčios tėvų mokymus. Popiežius nori sudeginti baltą gaubtą Romos viduryje, tačiau pats bijojo tai padaryti. Jis nusprendžia nusiųsti gaubtą į tolimus kraštus ir ten jį išduoti, kad gąsdintų kitus krikščionis. Tam tikras pasiuntinys Indrikas eina su gobtuvu.
Keliaudamas laivu, Indrikas kažkodėl beveik sėdi ant gaubto, tačiau šiuo metu įsibėgėja tamsa. Dievo jėga meta jį ant laivo šono, jis atsipalaiduoja ir miršta. Tarp pasiuntinių yra ir tam tikras Jeremijas, kuris slapta išpažino krikščionišką tikėjimą. Jis turi viziją, kaip išsaugoti gaubtą. Per audrą, vėl stebuklingai, Jeremijas pakelia gaubtą ir meldžiasi. Audra išnyksta, ir Jeremijas saugiai grįžta į Romą ir papasakoja popiežiui apie viską. Nepaisant to, kad popiežius patiria didelę baimę, jis nepalieka minčių sunaikinti ar padovanoti skandalingą baltą gaubtą. Regėjime naktį jam pasirodo angelas su ugnies kalaviju ir liepia jam nusiųsti gaubtą į Konstantinopolį. Neišdrįsęs neklausyti, popiežius Formosa siunčia ambasadą Bizantijoje.
Konstantinopolyje dorybingasis patriarchas Filotejus gauna baltą gaubtą, kuris taip pat regėjime sužino, ką jis turėtų daryti su šventove. Apaštalai Petras ir Paulius liepia nusiųsti dvasinės valdžios simbolį Novgorodui, arkivyskupui Vasilijui pagerbti Šv. Sofijos bažnyčią. Konstantinopolyje gaubtas pasveikinamas su pagyrimu, o čia įvyksta dar vienas stebuklas: palietus gaubtą, nuo akių ligos išgydomos tuometinio imperatoriaus Ivano Kantakuzino akys.
Tuo tarpu „Papa Formosa“ apgailestauja, kad padavė gaubtą, ir rašo laišką patriarchui. Patriarchas atsisako grąžinti šventovę ir maldauja popiežių, bandydamas grąžinti jį į tikrąjį kelią. Suprasdamas, kad baltas gaubtas yra labai garbingas Bizantijoje, popiežius suserga iš pykčio ir savo netikėjimo. Tai keičiasi veide, opos plinta visame kūne, iš jo išplaunamas „puikus trapumas“, stuburas nustoja laikyti kūną. Tėtis pameta liežuvį - keikiasi su šunimi ir vilku, o tada protas - valgo išmatą. Taigi jis miršta, prakeiktas sąžiningų Romos gyventojų.
Nepaisant savo dorybių, patriarchas Filofei taip pat beveik suklydo. Jis nori išlaikyti savo gaubtą. Du vizijose jam atrodo nepažįstami vyrai ir paaiškina, kodėl buvo nuspręsta šventyklą nusiųsti į Novgorodą: malonė paliko Romą. Po kurio laiko hagarai priklausys Konstantinopoliui „už daugybę žmonių nuodėmių“ ir tik Rusijoje spindėjo Šventosios Dvasios malonė. Patriarchas Filofei išklauso vyro žodžius ir klausia, kas jie tokie. Pasirodo, kad popiežius Sylvesteris ir caras Konstantinas jam pasirodė vizijoje. Be abejo, ambasada su baltu gaubtu iš karto išvyksta į Rusiją.
Šiuo metu Novgorode arkivyskupas Vasilijus taip pat gavo viziją, kaip gauti baltą gaubtą. „Pasaka“ baigiasi visuotinio džiaugsmo aprašymu, kai arkivyskupas Vasilijus priima skrynią su gaubtu: „Ir žmonės iš daugelio miestų ir šalių atvyko pasižiūrėti nuostabaus stebuklo - arkivyskupas Vasilijus baltame gaubte ir visose šalyse bei karalystėse nustebo, kai apie tai papasakojo. “.